Дедолларизация — судьба доллара

Процесс вытеснения доллара из международных расчетов идет, но это очень постепенная эволюция, а не быстрый коллапс.

В 2026 году на первый план выходят прагматизм и многополярность: страны стремятся к валютной диверсификации ради собственной финансовой безопасности. Доллар по-прежнему доминирует, однако его монопольное положение уверенно размывается.

Динамика и скорость дедолларизации

Процесс снижения роли доллара идет уже десятилетиями, но на текущий момент его позиции в разных сферах выглядят так:

Сфера	Доля доллара	Тенденция
Мировые резервы (IMF COFER — Отчет Международного валютного фонда о валютной структуре официальных валютных резервов)	~56.8% (Q4 2025)	Снижается с 71% в 2000 году
Международные платежи (SWIFT)	~50.5% (дек. 2025)	Стабильно ~50%, небольшой рост в конце 2025
Мировая торговля	~56% всех расчетов	Снижается, но остается основной валютой
Валютные операции (BIS — Банк международных расчетов)	~88%	Неизменное доминирование
Выпуск долговых обязательств	~70%	Доллар остается ключевой валютой заимствований

Процесс идет постепенно: США потеряли около 3.2 трлн долларов из резервов ЦБ за шесть лет, а доля альтернативных валют в расчетах выросла.

Основные альтернативы доллару

• Национальные валюты в двусторонней торговле: Россия ~90% расчетов с Китаем в рублях и юанях, а доля китайского юаня в международной торговле выросла с 15% (2021) до 28% (2024).
• Платформы стран БРИКС: Создается единая платежная инфраструктура для снижения зависимости от SWIFT. Китайская платёжная система CIPS (альтернатива SWIFT) в 2025 году увеличила оборот на 42.6%, охватив более 190 стран. Обсуждается создание расчетной валюты БРИКС.
• Золото: ЦБ активно закупают золото (более 1000 тонн три года подряд), хеджируя риски долларовых активов.
• Цифровые валюты: Успешно пилотируются для трансграничных расчетов. Индия в 2026 году предложила создать «цифровую взаимосвязь» валют стран БРИКС.
• Нефтяной рынок: «Нефтедоллар» уходит в прошлое: контракт США и Саудовской Аравии не продлен в 2024 году. В марте 2026 года доля расчетов за нефть в юанях достигла 41%, а Россия перевела более 90% расчетов за нефть с Китаем в юани.

Как США борются за доминирование доллара

США активно используют три стратегии для сохранения влияния доллара:

• Цифровая экспансия и крипто-сфера: Вместо CBDC (Central Bank Digital Currency) сделан акцент на стейблкоины (закон GENIUS Act, 2025) для создания «цифрового доллара». Также создан Стратегический биткоин-резерв для укрепления позиций в цифровой экономике.
• Дипломатия доллара: Изучаются способы прямого стимулирования других стран к использованию доллара (консультации экспертов для усиления доллара за рубежом).
• Использование экономической мощи: Администрация США (при Трампе) использует протекционистские меры для противодействия попыткам Китая ослабить доллар.

Скорость дедолларизации напрямую зависит от того, что перевесит: факторы, подталкивающие мир к отказу от доллара, или усилия, сдерживающие эту тенденцию.

Факторы, которые могут ускорить процесс

• Потеря доверия к консервативному управлению: Госдолг США превысил $38 трлн，а годовые процентные расходы обогнали военный бюджет. Центробанки опасаются, что правительство прибегнет к инфляционной девальвации долга.
• Политика тарифов и санкций: Торговая война и расширение санкционных списков (включая финансовые институты) вынуждают искать безопасную альтернативу. Заморозка $300 млрд российских резервов в 2022 году стала катализатором.
• Развитие альтернативных инфраструктур и союзов: Активно работают системы вроде китайской CIPS, цифровые валюты ЦБ стран БРИКС (с предложением их взаимной интеграции) и использование нацвалют в торговле (к 2026 году 63% внешней торговли Китая ушло от доллара).
• Геополитические конфликты и фрагментация: Война на Ближнем Востоке и разногласия внутри военных альянсов ускоряют раскол финансовой системы. Это стимулирует появление «валютных зон» и снижает потребность в долларе как «страховке».

Факторы, которые могут замедлить процесс

• Отсутствие готового заменителя: Евро имеет собственные долговые проблемы, юань ограничен контролем за движением капитала, а создание единой валюты БРИКС всё ещё без четкого графика.
• Сетевой эффект и привычка: Пока расчёты всё ещё на 50% идут через SWIFT (включая энергоносители и сырьё), огромная часть мировых контрактов привязана к доллару. В частном секторе инерция усиливает статус-кво.
• Двойственная природа доллара как «убежища»: В моменты острого кризиса капитал часто бежит именно в доллар, так как глобальных активов, сопоставимых по ликвидности, просто нет.
• Циклические колебания: Текущее ослабление 2026 года может быть связано с разницей в ставках ФРС и других ЦБ. При изменении монетарной политики динамика может временно замедлиться.

Резюме: ускорение или стабилизация?

Мы видим картину как «ускорение в условиях турбулентности». Давление на доллар станет значительно сильнее при эскалации геополитики, новых санкциях, резком росте долга США или появлении работающей альтернативы (например, цифровой валюты БРИКС).

Однако краха доллара ждать не стоит — скорее, он может удержать позиции при улучшении фискальной политики в США или смягчении риторики тарифов, что замедлит отток. В любом случае, мы движемся к многополярной системе, где доллар останется лидером, но уже не единственной доминирующей силой.