CGI Russia и Korn Ferry обобщили результаты совместного исследования: «Вес эффективного совета директоров в стоимости компании: оценка глобальных инвесторов».
Исследование основано на независимой экспертной оценке портфельных управляющих акций и облигаций 18 глобальных инвестиционных фондов США, Канады, Франции, Швеции, Швейцарии, Великобритании, Китая и России с $12 трлн под управлением.
В исследовании приняли участие JP Morgan Asset Management, Amundi, BMO Global Asset Management, Axa Investment Management, BNP Paribas Asset Management, Pictet, Barings, Taiping Asset Management, АТОН, «Система» и др.
По результатам опроса портфельных управляющих выяснилось, что при оценке ESG-факторов вес G в ESG может составлять от 30% до 70%. У большинства инвесторов – 50%. Премия к стоимости компании за эффективное корпоративное управление варьируется от 10 до 50%. Дисконт за недостаточную эффективность может достигать 80%. Большинство портфельных управляющих полностью исключают компанию со слабым корпоративным управлением из инвестиционного поля.
Исследование показало, что хотя внешние ESG-рейтинги значимы, большинство инвесторов имеют свое ранжирование. Так, наличие собственных методик оценки эффективности деятельности СД отметили 89% инвесторов. При этом количественные оценки качества корпоративного управления и эффективности деятельности СД используют 61% инвесторов. В рамках исследования удалось выявить ключевые метрики и критерии оценки качества корпоративного управления, используемые глобальными инвесторами.
В отчете также приведены цитаты портфельных управляющих, отражающих их позицию по ключевым аспектам исследования. Кроме того, АФК «Система» поделилась примерами из своей практики проведения IPO 2020-2021 годов (Ozon, Segezha), а также представлен кейс Korn Ferry по влиянию ESG на российскую компанию «Полиметалл».
По данным исследования, вес ESG-факторов в оценке стоимости компании в среднем составляет 25%. При отсутствии у компании ESG-стратегии часть инвесторов отметила необходимость отдельного обоснования для инвестирования.
Ольга Паско (Olga Pascault), учредитель и председатель управляющего совета CGI Russia, прокомментировала необходимость подобного исследования, указав, что в 2022 году СД будут решать острую задачу поиска баланса между ожиданиями общественности и инвесторов в отношении устойчивости, долгосрочной стоимости и краткосрочными целями компании по прибыли в условиях перехода к более инклюзивной модели экономики. «В этих условиях необходимо понимать, какими качествами должен обладать СД, чтобы повышать стоимость компании в инвестиционной оценке и как именно ESG-факторы влияют на ее рыночную позицию», — заявила госпожа Паско.
«То, что качественный СД влияет на стоимость компании, известно давно. Сегодня же мы становимся свидетелями, как эта премия становится слишком большой, чтобы ее игнорировать», — заявил Антон Стороженко, глава практики «Эффективность советов директоров», старший партнер Korn Ferry.
«Мы видим, что сейчас большое внимание уделяется принципам ответственного инвестирования, и фокус инвесторов смещается на оценку нефинансовых показателей, в частности, касающихся изменений климата. Инвесторы все чаще отдают предпочтение тем компаниям, в которых СД и менеджмент ответственно относятся к анализу и минимизации экологических рисков, уделяют внимание социальным инициативам и имеют сильное и сбалансированное корпоративное управление», — прокомментировала Елена Хайкин Сапожникова, учредитель и член управляющего совета CGI Russia.
Справка:
Глобальная климатическая инициатива, Россия (CGI Russia) — российское подразделение Глобальной климатической инициативы(CGI), созданной при поддержке Всемирного экономического форума (ВЭФ). CGI Russia является независимой платформой, призванной помочь членам советов директоров приобрести необходимые компетенции для успешной интеграции климатической повестки в систему корпоративного управления. В настоящее время глобальная сеть CGI объединяет 18 государств. Генеральным партнером CGI Russia в России является Сбербанк.
Korn Ferry – международная консалтинговая компания, основанная в 1969 г. в США со штаб-квартирой в Лос-Анджелесе. На сегодняшний день Korn Ferry — мировой лидер в области организационного консалтинга, крупнейшая компания в отрасли, представленная в более чем 50 странах мира, со штатом свыше 10 000 экспертов. С 2021 года Korn Ferry полноценно присутствует на российском рынке. В течение последних 20 лет компания последовательно приобрела таких мировых игроков, как Lominger, Hay, Miller Heiman, Pivot Leadership, Lucas Group. Выручка компании за 2020 г. составила $1,8 млрд, чистая прибыль – $114,5 млн. Korn Ferry обслуживает около 94% компаний из списка Fortune 100 и 86% компаний Financial Times Stock Exchange 100.
Источник: Группа компаний «Михайлов и Партнёры»
Оставьте первый комментарий